强美元不利于美国制造业和出口。弱美元是美国新战略。上世纪80年代，美国就通过签订“广场协议”，强迫日元大幅升值，美元大幅贬值。但美元过度降息、贬值，会导致全球去美元化，冲击美国金融

央行资产负债表膨胀、国债暴增等超发货币，实物通胀受益于中国产品流入而相对稳定，但资产价格泡沫严重。2008年以来美国推出多轮量化宽松，美联储资产负债表膨胀了10多倍，超发货币被金融

资产价格泡沫型货币超发，以美国和英国等为代表，虽然M2/GDP相对较低，但是通过影子银行、央行资产负债表膨胀、国债暴增等超发货币，实物通胀受益于中国产品流入而相对稳定，但资产价格泡

通胀和资产价格泡沫本质上都是货币超发现象。所以，我提出“股市是货币的晴雨表”。 全球货币超发有多严重？可分为三种： 第一种是通胀失控型货币超发，以巴西、阿根廷和土耳其为

随着信用货币诞生，货币超发时代到来，量化宽松、财政赤字货币化、政府债务膨胀、现代货币理论等产生。 全球货币超发是普遍现象。从1980年到2024年，全球广义货币M2占GDP的

中国曾是全球最大的芯片消费市场，中国市场的需求变化直接影响全球芯片产业的格局。

美国媒体将矛头指向中国买家，看似片面实则戳中了关键，毕竟中国曾是全球最大的芯片消费市场，中国市场的需求变化直接影响全球芯片产业的格局。

为保障产业安全，中国企业加快了自主研发和国产替代的步伐，从根本上降低对美国芯片的依赖。   当美企想要重新打开中国市场时，发现中国市场已经形成了相对完整的本土供应链，

2026年全球存储芯片价格持续上涨，国产存储企业业绩大幅增长，而美企的传统芯片产品在技术和性价比上已不占优势。

中国下游电子制造业的需求结构也在调整，对高端芯片的需求转向国产替代产品，对传统通用芯片的需求总量下降。   多重因素叠加下，中国买家集体抽身，美企的库存无法及时消化，