债市已经度过最艰难的时刻。研究表示，名义GDP、PPI高点均已过去；资金面最紧张阶段也已过去；监管政策叠加和委外赎回最大的时点也已在4~5月份出现；此外，人民币贬值压力最大的阶段已过去；市场对环保限产理解发生变化，工业品涨价最猛的阶段也已过去。