长期的货币宽松政策客观上推动了本轮全球复苏，更放松了金融条件，为满足收益而追逐风险更高资产的需求带动资产泡沫持续膨胀。流动性的灌溉为市场积蓄了充足的补给，也令其对温和的抽水并不敏感，甚至出现单向麻木，突出的表现是在2015年底美联储首次加息之后，股市略经盘整随即又创下新高，脱离基本面似已成常态。当前，这种市场环境和认知尚未见有实质变化。