二、三线城市一半以上房价在下跌，房地产销售和投资都是严重负增长。房地产风险的三条传播路径，一是从购房端开始，房价下跌引发购房者断供，银行处置抵押物，形成恶性循环；二是供给端，房地产商债务危机向金融领域传播；三是投资端，房地产开发投资负增长，土地财政收入没了，引发地方债务风险。所以现在如何化解房地产风险是确保不发生系统性风险的关键。