美国经济不会陷入中度或深度衰退的核心在于本土消费韧性较强。而美国消费的支撑因素主要在于通胀压力下行斜率放缓，同时薪资增速预计保持高黏性，因而实际薪资增速或企稳，中长期存在回升的可能性，幷且此轮居民资产负债表情况较好。但由于美联储激进且长时间的货币紧缩叠加通胀高黏性，预计此轮住宅投资衰退程度或较深，企业投资衰退幅度或为中等，私人存货变化也将拖累经济。美国经济衰退幅度判断的最大变数在于美国劳动力市场，若失业率超预期快速上行，则收入端对美国消费的支撑将较快消退，同时需求收缩也会对私人投资造成较大冲击，届时美国经济或面临中度，甚至深度衰退。